沪港通临近:A股金融转债 香港权证和牛熊证火爆

车永莉 车银优2 评论

渐行渐近的“沪港通”,不仅让金融转债近期大幅走高,也让香港权证和牛熊证成交暴增。分析人士表示,衍生品都是跟着正股预期在股价变化,而正股预期随着沪港通发生了变化,“沪港通”临近让市场存良好的预期。 金融转债持续火爆 根据大智慧大数据终端显示

渐行渐近的“沪港通”,不仅让金融转债近期大幅走高,也让香港权证和牛熊证成交暴增。分析人士表示,衍生品都是跟着正股预期在股价变化,而正股预期随着沪港通发生了变化,“沪港通”临近让市场存良好的预期。

金融转债持续火爆

根据大智慧大数据终端显示,5只金融转债中工行转债(113002.SH)、中平安转债(113005.SH)、国金转债(110025.SH)、民生转债(110023.SH)和中行转债(113001.SH)等均走势强劲,截止周五(5日)收盘,5只金融转债均走出了近期以来新高,除了民生转债是3月份以来最高外,其余均是年内最高,其中平安转债和国金转债还是历史新高。

经过7月以来的上涨,目前转债大都为股性,转股价值对转债价格构成主要支撑,因此9月转债市场的判断仍是取决于正股的机会,而条款博弈和债底方面的机会较少。

大同证券投资顾问刘云峰则对大智慧通讯社也表示,当正股价格接近转股价时,转债表现为股性比较强,转债一旦表现为股性,就随正股的走势了。

一位大型券商金融分析师向大智慧通讯社表示,金融股在基本面上9月继续走高的概率不高,当然也不排除沪港通的预期可能有变化。目前来看,虽然平安的股价已经超过转股价,但建议投资者继续持债,不轻易转股。9月转债市场仍跟随股市大盘波动,大概率处于胶着状态。

香港权证和牛熊证成交暴增

此外,香港权证和牛熊证亦成交火爆,7、8月份,香港权证(香港俗称“涡轮”)和牛熊证的成交金额环比出现大幅增长,有分析称,一方面是港股市场趋好,另一方面则是先行资金“试水”沪港通的原因。

香港交易所4日发布的最新统计数据显示,继7月份衍生权证和牛熊证日均成交额的环比大增近50%后,8月份分别再增26.1%及22.6%。衍生权证和牛熊证的发行量也继续大幅增长,8月份共有4819只衍生权证和2067只牛熊证上市,其中后者较去年同期增长43.3%。

值得注意的是,近期发行及成交活跃的衍生权证和牛熊证中,追踪的正股与沪港通相关的占了绝对的主力,以花旗为例,其8月份发行了70多只牛熊证,与沪港通沾边的超过50只,相关牛熊证涉及的正股包括A股ETF、港交所、中移动、腾讯、海通证券H股、中信证券H股、银河证券H股等,这些产品一经推出均受到热捧,成交火爆。

对于沪港通开通前夕香港权证及牛熊证成交为何暴增,刘云峰谈到“沪港通”的驱动。他表示和沪港通有关系,毕竟涉及发权证标的港股中与沪港通重合的比较多。

“投行要发权证一定要考虑流动性和市场需求的,在香港市场只有大盘的,流动性强的,才能可能成为投行的投资品,所以投行也主要做蓝筹股。这样才有库存股票,没有库存股票是发不了权证的”刘云峰表示。

同为大通证券投资顾问的付永翀也对大智慧通讯社表示,7、8月份香港权证和牛熊证成交火爆与沪港通关系密切,9月份应该还会不错。衍生品都是跟着正股预期在股价变化,而正股预期随着沪港通发生了变化。

“不光是A+H两地上市股票价差的问题,更大的问题在于带来的资金增量,沪港通相当于打开南下的资金增量,想2007年港股直通车预期的时候,港股也暴涨,具体能南下多少钱不好说,但是现在市场是存在这样的良好预期的。”付永翀表示。

链接:香港权证和牛熊证

衍生权证,(香港俗称“涡轮”)是由与上市公司或相关资产发行人没有关系的独立第三者、一般是投资银行所发行。衍生权证可再分为认购证和认沽证两种,最长有效期为5年,但市面上大部分衍生权证的有效期一般相对较短,由6个月至2年不等。衍生权证可与单一或一篮子的股票、某股票指数、货币、商品或期货合约(例如原油期货)挂钩。发行商必须在发行权证时,订明以现金或实物方式交收。

而牛熊证是反映相关资产表现的结构性产品,它是牛证和熊证的合称。牛熊证比窝轮简单,不用考虑时间值,溢价以及引申波幅,但牛熊证有“收回价”,若相关资产价格触及收回价,该牛熊证会立即被停牌,被强制收回。牛熊证主要炒大盘方向,看好后市买牛,看淡后市买熊,散户更容易参与其中赚取短期波幅,而且涉及的资金也更少,但风险极高。

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